Chứng khoán: Nhìn thị trường qua lăng kính MB

Hình ảnh Chứng khoán: Nhìn thị trường qua lăng kính MB số 1Vượt qua năm cũ với hàng loạt các sự kiện có ảnh hưởng sâu rộng tới mọi mặt đời sống kinh tế - xã hội Việt Nam, diễn biến của thị trường chứng khoán Việt Nam 4 tháng đầu năm 2009 đang mang lại nhiều cảm xúc cho giới đầu tư vời nhiều đợt sụt giảm đáng sợ của chỉ số Vn-index, Hastc-index để rồi kéo theo đó lại là những đợt tăng giá khá “nóng” giúp các chỉ số này phần nào phục hồi điểm số và nhen nhóm trên thị trường niềm hy vọng về một sự khởi đầu mới. Thị trường thời gian tới sẽ đem lại những cơ hội gì ? * Điểm lại tình hình khoảng một năm trở lại đây, thị trường chứng khoán Việt Nam qua hàng loạt các biến động khó ngờ đã thể hiện một diện mạo hoàn toàn khác so với thời kỳ trước đó. Xu hướng chủ đạo của thị trường là sự giảm sút ngày một mạnh đối với tất cả các hình thức giao dịch chứng khoán thông qua Sở Giao dịch Tp.Hồ Chí Minh (Hose), Trung tâm Giao dịch Hà Nội (Hastc) và thị trường OTC. Trong xu hướng đi xuống của thị trường này, có thể nhận diện một số đặc điểm đáng chú ý như: - Biến động của Vn-index mang tính đại diện cho toàn bộ thị trường và các đáy của chỉ số trong mỗi thời kỳ đã bị phá vỡ liên tục, đáy sau sâu hơn đáy trước. Cùng với đó, giá trị giao dịch toàn thị trường cũng giảm dần dù rằng số lượng cổ phiếu, chứng chỉ quỹ được niêm yết vẫn tăng lên đáng kể - Các cơ quan quản lý nhà nước đã can thiệp rất nhiều và mạnh vào thị trường và các lần can thiệp này đều gây tranh cãi gay gắt về sự cần thiết cũng như tính hiệu quả của biện pháp can thiệp. Điển hình nhất của động thái can thiệp là việc Uỷ ban Chứng khoán liên tiếp ra quyết định về thay đổi biên độ giao dịch (4 lần trong năm 2008) và hô hào của SCIC (Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước) về việc mua vào cổ phiếu nhằm “cứu giá” chứng khoán. Can thiệp của UBCK đối với biên độ giao dịch trong năm 2008

Biến động giá và khối lượng giao dịch cổ phiếu MB  Hình ảnh Chứng khoán: Nhìn thị trường qua lăng kính MB số 2 Nguồn: Sanotc.com * Hiện tượng MB cho thấy điều gì ?  Thị trường chứng khoán Việt Nam nhìn qua lăng kính MB cho phép rút ra một vài nhận định đáng lưu ý: - Trước hết, cổ phiếu MB đại diện cho sự nổi trội của nhóm cổ phiếu ngân hàng ngay trong những thời điểm khó khăn nhất của thị trường. Ngân hàng là một loại doanh nghiệp đặc biệt của nền kinh tế và sẽ là nhóm có “sức bật” cao ngay khi các khó khăn của thời kỳ khủng hoảng được khắc phục. - Tuy nhiên, điều quan trọng hơn cả được nhận diện thông qua hiện tượng MB chính là kỳ vọng của giới đầu tư vào sự nâng cấp công nghệ và cải tiến thủ tục của thị trường chứng khoán trong năm 2009. Sự sôi động trong giao dịch cổ phiếu MB ngay trong những thời điểm khó khăn nhất có được là do không bị hạn chế biên độ và đặc điểm thanh toán T+0 - tức là “tiền tươi, thóc thật” được đáp ứng ngay khi thực hiện xong giao dịch. Từ đó MB nhanh chóng trở thành bằng chứng cho thấy viễn cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam (Hose, Hastc) có thể phát triển tốt đến mức nào nếu như thời hạn thanh toán được rút ngắn còn T+0 (thay vì phải chờ đợi đến 4 ngày như hiện nay). Như vậy, hoàn toàn có thể kết luận rằng diễn biến giao dịch cổ phiếu MB trong suốt nhiều năm qua đến nay đã trở thành tấm gương soi phản ánh một cách chân thực mong muốn của nhà đầu tư về những cải tiến nên có về biên độ giao dịch và thời hạn thanh toán của thị trường chính thức trong năm mới 2009. Hiện thực hoá được điều này tất yếu sẽ tạo ra một lực đẩy quan trọng góp phần cho thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển đi lên.

TS. Bùi Nhật Quang Viện Khoa học Xã hội Việt Nam

Từ khóa bài viết:"Chứng khoán: Nhìn thị trường qua lăng kính MB":